環(huán)保業(yè)可作為理想投資之選
在中國經(jīng)濟(jì)放緩的環(huán)境中，我們認(rèn)為防守性為zui主要的投資元素。環(huán)保業(yè)可作為理想之選，原因是：(1)從4萬億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃可見，中央高度支持該行業(yè)的發(fā)展；及(2)城市固體廢物及污水處理需求穩(wěn)健，不易受經(jīng)濟(jì)滑坡的影響。在中國的"綠色＂時(shí)代，我們相信廢物焚燒發(fā)電(WTE)業(yè)的BOT(建設(shè)-運(yùn)營-移交)承包商zui可從中受惠。然而，該行業(yè)亦存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益升級(jí)、地方政策變動(dòng)及執(zhí)法不力等風(fēng)險(xiǎn)。
內(nèi)地環(huán)境響警鐘，環(huán)保業(yè)急需結(jié)構(gòu)性發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，中國亦成為zui大的污染國之一。日益嚴(yán)重的污染問題影響到生態(tài)環(huán)境，并導(dǎo)致04年國內(nèi)生產(chǎn)總值損失約3%。在第11個(gè)五年規(guī)劃中(簡(jiǎn)稱十一五)，中央加大力度解決污染問題，預(yù)計(jì)環(huán)境控制總投資將在06至10年大幅增長(zhǎng)100%至1.6萬億元人民幣，從而對(duì)環(huán)保服務(wù)供貨商創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的機(jī)遇。
廢物焚燒發(fā)電(WTE)仍處于初期發(fā)展階段。由于目前只有9.4%的城市固體廢物(MSW)得到焚化處理，政府計(jì)劃在2010年前加大相關(guān)投資及新建82座廢物焚燒電廠。廢物焚燒發(fā)電被廣泛認(rèn)為是環(huán)保節(jié)能的城市固體廢物處理方式。
污水處理進(jìn)入繁榮發(fā)展期。水污染加劇理中國水資源匱乏的問題。為控制水污染，政府計(jì)劃在06至10年間投資至少3,300億元人民幣新建污水處理廠。
zui看好BOT/廢物焚燒發(fā)電，其次是設(shè)計(jì)采購施工(EPC)/污水處理。我們zui看好BOT承包商，因其準(zhǔn)入門坎較EPC承包商更高，且營業(yè)額更穩(wěn)定及持久。廢物焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)亦較污水處理業(yè)務(wù)更有前景，因前者可提供更多收入渠道，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)略溫和。
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更新時(shí)間：2009-03-12 
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